A competente gestão da TELOS tem proporcionado resultados positivos nos últimos 17 anos, registrando superávits consecutivos. Mas, para isso, contou com a disponibilidade de títulos públicos indexados ao IGP-M, oportunamente adquiridos quando eram disponíveis. Vale lembrar que o percentual de títulos com essa indexação já foi muito maior do que o atual 50%, pois os títulos têm datas de vencimento escalonadas ao longo dos anos e muitos já venceram. Hoje, já há um descasamento parcial entre os investimentos e o compromisso com o pagamento de benefícios. E esse descasamento aumentou substancialmente com o vencimento de uma grande quantidade de títulos atrelados ao IGP-M em abril de 2021, que resultou na redução de aproximadamente 80% para 50% e que chegará a 0% em abril de 2031.
A inexistência de ativos indexados a esse índice tem sido um obstáculo a ser vencido para conseguir bater a meta atuarial e essa dificuldade irá aumentar muito, tendo duas consequências: a necessidade de correr mais risco para compensar esse descasamento e o aumento da probabilidade de ocorrência de desequilíbrio técnico.
